【头条要闻】
国务院国资委：国有企业要带头抵制“内卷式”竞争 带动产业链上下游企业融通发展
国务院国资委强调，要确保进一步深化国资国企改革取得新成效。党的二十届三中全会明确的各项改革任务需在2029年完成。国资国企改革是经济体制改革的重要内容，是做强做优做大国有企业和国有资本的关键举措。必须以实施新一轮深化国资国企改革为抓手，以构建新型生产关系为重点，完善中国特色现代企业制度，健全公司治理结构，推动党的领导融入公司治理各环节，差异化推进董事会建设，深化三项制度改革，持续提升经理层成员任期制契约化管理水平，健全市场化用工模式。
按照“规范、激励、倾斜”一体推进要求，进一步加强薪酬管理，优化企业管理运营体系，加快组织形态和管理流程变革，持续推动扁平化、智能化改造，不断压缩管理层级、缩短决策链条，提升企业对市场环境变化和产业发展趋势的敏锐度，大力推动效率革命。
完善国有资产管理监督体制机制，研究制定国有企业履行战略使命评价制度，完善国有企业增加值核算方法，深化“一企一策”分类考核，进一步加强和改进出资人监督，推进穿透式监管，确保既“放得活”又“管得好”。
明年“国补”继续！2026年财政工作，还有这些看点
财政部部长蓝佛安表示，“‘更加积极’既体现在资金规模上，更体现在提高资金使用效益上。”
2026年财政工作主要包括五个方面：
- 扩大财政支出盘子，确保必要支出力度；
- 优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益；
- 提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力；
- 持续优化支出结构，强化重点领域保障；
- 加强财政金融协同，放大政策效能。
财政工作的六方面重点任务为：
- 坚持内需主导，支持建设强大国内市场；
- 支持科技创新和产业创新深度融合，加快培育壮大新动能；
- 推进城乡融合和区域联动，拓展发展空间；
- 进一步强化保基本、兜底线，切实加强民生保障；
- 推动经济社会发展全面绿色转型，加快建设美丽中国；
- 加强国际财经交流合作，支持扩大高水平对外开放。
证监会相关负责人表示：构建规范、健康的资本市场人工智能生态体系
中国证监会科技监管司副司长刘铁斌于12月28日在中国财富管理50人论坛2025年会上表示，证监会持续密切跟踪人工智能技术在资本市场的应用态势与发展趋势，遵循人工智能技术自身发展规律，稳步提升资本市场人工智能应用水平。引导证券期货行业把握人工智能等新一代信息技术带来的发展机遇，推动人工智能成为驱动资本市场高质量发展的重要变革力量。
刘铁斌回顾2025年资本市场积极探索人工智能应用，呈现出良好发展态势。从行业机构应用来看，表现为“证券行业引领、基金期货跟进、头部机构示范”的特征。人工智能已覆盖投资研究、融资服务、投资者服务、内控管理、信息科技及监督管理等核心领域。
多因素支撑人民币汇率走强
近期，人民币对美元汇率走势引发市场关注。离岸人民币对美元汇率于12月25日短暂升破7.0元关口后，围绕7.0元关口展开波动；在岸人民币当天创下2024年10月以来新高后有所回调。
专家认为，美元指数走弱、年底企业结汇需求提升等因素支撑人民币汇率走强。展望未来，美元指数可能走升。在外部环境反复多变、本外币利差明显倒挂的背景下，人民币汇率单边走势不可持续，双向波动仍将成为常态。
黄金白银，史诗级暴涨！白银持续暴拉突破83美元创纪录新高
近期国际金银市场迎来“史诗级狂欢”。白银价格攀升至历史新高，首次突破每盎司80美元大关，延续年底的历史性涨势。银价连续第六个交易日上涨，上周五飙涨10%，创下2008年以来最大单日涨幅。
此次上涨主要受投机性资金流入以及10月轧空行情后主要交易中心持续存在的供应失衡推动。
11连板、8连板“大牛股们”发布提示风险公告
多只大牛股发布最新公告：
- 12月28日晚，11连板胜通能源公告称，公司股价已严重偏离基本面，未来存在快速下跌风险。如股票价格进一步上涨，公司可能申请停牌核查。
- 8连板嘉美包装公告，近期股价严重脱离公司基本面，若异常上涨可能申请停牌核查。
- 浙江世宝、神剑股份、海南发展、通宇通讯等均发布股票交易异常波动公告，称公司经营环境未发生重大变化，无未披露重大事项。
- 航天发展公告，其下属航天天目（重庆）卫星科技有限公司2025年前三季度营业收入占公司总营收比例低于1%。
特朗普称与普京进行了“富有成效”的通话
美国前总统特朗普表示，12月28日当天在与乌克兰总统泽连斯基会面之前，与俄罗斯总统普京进行了“一次良好且富有成效的通话”。同日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫证实普京与特朗普通话。同时，特朗普称俄乌“接近达成协议”，不排除三方会晤可能。
236.88%，公募基金年度收益新纪录
截至12月26日，公募主动权益基金年内最高收益达236.88%，创下历史最高纪录，成为公募史上收益最高的年度翻倍基金。年内收益超100%的翻倍基金已达72只。
整体来看，近八成主动基金跑赢比较基准，但收益率中位数为29.03%，低于平均值32.71%。受访专家认为，2025年主动权益基金表现强劲，公募主动管理能力得到认可，但行业存在高集中度持仓和结构行情深度绑定现象。未来需更多数量、占比更高且业绩优良持续的基金，方能惠及更多持有人。
贵金属市场参与情绪高涨 交易所出台多轮措施 引导理性参与
近期贵金属价格上涨，市场参与度提升。2025年12月26日，上期所发布公告，要求做好市场风险控制。公告指出，国际形势复杂多变，有色金属及贵金属波动加大，相关单位需采取措施提示投资者风险，倡导理性投资，共同维护市场平稳运行。
随着元旦假期临近，上期所同时发布2026年元旦期间工作安排通知，针对黄金、白银期货市场运行情况，调整涨跌停板幅度及交易保证金比例。
商业航天IPO标准定向扩围 资本与科技的又一次双向奔赴
近日，上交所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（简称《指引》），商业火箭企业科创板IPO细则正式公布，科创板第五套上市标准在商业航天等领域的扩围取得新进展。
该标准从最初生物医药扩展至人工智能、低空经济及商业航天，代表A股IPO市场对尚未盈利硬科技赛道的包容度持续提升。政策红利推动硬科技新赛道从概念转向产业化利好。
《指引》并非孤立政策，而是中国资本市场支持硬科技创新体系的延续。科创板“1+6”改革措施陆续落地，第五套上市标准扩围备受瞩目。
【话题公司】
重大资产重组！A股公司突发公告！通业科技跨界进入芯片领域
12月28日晚，通业科技披露重组报告书（草案），拟以5.61亿元收购思凌科91.69%股份。思凌科主营电力物联网通信芯片及相关产品的研发、设计与销售。此次交易构成重大资产重组，但不构成重组上市。
同时，公司控股股东及其一致行动人拟向思凌科实际控制人控制的企业转让公司6%股份，转让总价1.88亿元左右。通业科技最新股价26.55元/股，总市值约38亿元。
零跑汽车：拟向一汽股权发行内资股 筹资37.44亿元
零跑汽车12月29日公告，公司与一汽股权订立内资股认购协议，按协议发行7483.22万股内资股予一汽股权，内资股每股人民币50.03元。所得款项共计人民币37.44亿元，约50%用于研发投入，25%用于补充营运资金及一般用途，25%用于扩大销售服务网络及品牌建设。
直击茅台经销商大会丨让产品价格随行就市、取消分销方式、启动渠道优胜劣汰……茅台深改动真格了
2025年，飞天茅台酒价格波动牵动市场神经。在非标产品配额缩减等措施下，飞天茅台批价实现稳定回升。
本次大会主题为“坚持以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型”，预示茅台将实现从“渠道为王”向“消费者主权”回归的革新。市场化转型将提升产品适配性、激发渠道活力及优化市场服务。
大会重申“茅台酒是用来喝的，不是用来炒的”根本定位，强调科学合理定价的必要性，实现产品口碑与市场经营的双赢。
【行业热点】
- 具身智能+量子科技+脑机接口+6G，未来产业潜力股崭露头角；
- 并购潮伴随上涨价潮，锂电隔膜行业由扩规模转向调结构；
- 年内净跨三个万亿台阶，国内ETF总规模突破6万亿元；
- 争夺“中国英伟达”市场，国产GPU占有率冲击50%，四小龙角逐未来富贵；
- 2025证券业聚焦并购、AI、出海，引领高质量发展。
【市场策略】
十大机构看后市：A股跨年行情已经启动，新的主线浮出水面
市场需更加多元景气来源，否则上涨品种扩散时对增量流动性需求巨大。此前报告分析海外供应链、出口及出海为现有认可逻辑延续，未来仍需寻找新的变化扩宽景气来源，吸引更多元资金入场，推动市场迈上新台阶。
当前仍以结构性机会主导震荡市思维，应稳扎稳打，避免对情绪溢价和高度期待。跨年配置上，更青睐热度与持仓集中度相对较低、关注度提升、催化频出的行业，如化工、工程机械、新能源等；对高景气但股价滞涨板块持谨慎态度。一些新兴产业题材（如商业航天）可能持续活跃，复制低空经济等量级主题表现。
同时高度关注人民币升值趋势，近期造纸、航空行情热度部分源于市场对人民币升值的“肌肉记忆”，未来更应关注持续升值带来的政策逻辑变化。
【新股动态】
无
【公告速递】
【停牌】
- 600721 百花医药
- 002713 *ST东易
- 002822 *ST中装
【复牌】
- 603608 天创时尚
- 300585 奥联电子
- 301025 读客文化
- 300125 *ST聆达
- 000615 *ST美谷
- 000430 *ST张股
【品大事】
航天发展：下属航天天目（重庆）卫星科技有限公司前三季度营收占公司总营收比例低于1%
航天发展发布股票交易异常波动公告，称股票连续三个交易日收盘涨幅累计超过20%。公司以航天防务信息科技为主要发展方向，聚焦主责主业，持续发展蓝军体系与新一代通信控制装备等业务。2025年前三季度营业收入16.97亿元，同比增长主要因船舶交付；旗下航天天目营收占比不足1%。
11连板胜通能源：如未来股票价格进一步上涨，公司可能向交易所申请停牌核查
公告提示股价严重偏离基本面，存在快速下跌风险，未来股价如继续上涨可能申请停牌核查。提醒投资者理性投资，注意风险。
8连板嘉美包装：如股票价格进一步异常上涨可能申请停牌核查
公司基本面无重大变化，但近期股价严重脱离基本面，投资者应注意交易风险。如异常上涨，公司或申请停牌核查。
锋龙股份：优必选暂无未来12个月内改变主营业务或重大调整计划
公告称，优必选无主营业务改变、重大资产出售或重组安排计划。未来36个月无重组上市计划，持续关注未来不确定性。
ST葫芦娃：公司及董事长涉嫌信披违法违规被证监会立案
12月26日，公司及董事长刘景萍收到证监会立案告知书，涉嫌信息披露违法违规。公司正常运营，积极配合调查，严格履行信息披露义务。
亿晶光电：全椒县光伏项目无法按期推进，收到听证通知
因产能开工率下滑，滁州基地二、三期光伏项目未建设并逐步停产。全椒县经济开发区发出听证通知，拟解除投资协议并追缴相关款项，追究违约责任。听证结果及对公司利润影响尚不确定。
通宇通讯：股价短期大幅上涨 存在情绪过热及非理性炒作风险
股票连续两个交易日涨幅累计超过20%，公司提示投资者关注二级市场风险，理性交易。
钧达股份：与尚翼光电合作事项不会对当期业绩产生重大影响
双方签订战略合作框架协议，尚未具备法律约束力，合作内容及进度存在不确定性，对当期业绩无重大影响，对未来业绩影响尚不确定。
恒瑞医药：与翰森制药签署独家许可协议
公司将SHR6508项目有偿许可给翰森制药，获得3000万元首付款及最高累计近2亿元里程碑付款，并按销售额分别获得阶梯式销售提成。旗下子公司成都盛迪委托豪森药业提供帕立骨化醇软胶囊非独家商业化服务。
通业科技：拟5.61亿元购买思凌科91.69%股份
交易价格为5.61亿元，思凌科主营电力物联网通信芯片及相关产品。控股股东及一致行动人拟转让6%股份，单价21.67元。
ST路通：拟向深交所申请撤销其他风险警示
持股10.46%股东吴世春承诺以自有资金代偿公司资金占用本金及利息共1022.54万元。公司将委托会计师核实并申请撤销风险警示。
【签大单】
王府井：中标北京首都国际机场免税项目02标段
公司于2025年12月26日收到中标通知书，成为北京首都国际机场免税项目02标段中标人。首年保底经营费1.13亿元，首年销售额提成比例5%。经营期限至2034年2月10日（不超过8年）。该项目签订正式合同并实施后，将实现公司在国内超大型国际枢纽机场的首次布局，提升免税业务规模及市场份额。
往期回顾
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