每经记者 | 黄海 每经编辑 | 张益铭
历时17个月，在包括芒果系公司在内的17家投资人推动下，被誉为“山水旅游第一股”的*ST张股（SZ000430，股价7.32元，市值59.27亿元）及其子公司的重整事项阶段性告一段落。
2月5日盘后，*ST张股发布公告称，公司及子公司已向管理人提交了重整计划执行完毕的报告，管理人亦出具了相关监督报告。同时，湖南联合创业律师事务所出具法律意见书，确认公司重整计划已执行完毕。
基于上述进展，*ST张股已向深交所申请撤销“因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示”。按照规定，深交所将在收到申请后15个交易日内作出裁定，最终撤销结果以深交所审核意见为准。
值得注意的是，即便*ST张股此次成功“摘星”，也不意味着可以同步“脱帽”。由于2024年年度财务报表被会计师事务所出具持续经营存在不确定性的无保留意见，公司将继续受到其他风险警示。
2024年9月，张家界中级人民法院裁定受理张家界旅游集团股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司张家界大庸古城发展有限公司（以下简称“大庸古城”）的重整案，标志着公司破产重整的正式启动。
2025年11月3日，张家界中院进一步裁定受理公司的重整案。次日，上市公司被叠加实施退市风险警示。
针对公司的重整投资人，管理人依法公开招募与遴选，最终确定了包括电广传媒、芒果文旅、芒果超媒、达晨财智和张家界产投公司等17家企业和基金作为重整投资人。
大庸古城作为上市公司合并报表范围内的主要资产和重要经营实体，是本次重整的关键支点。各方均认为，大庸古城项目的成功盘活对重整至关重要。
*ST张股在重整计划中明确，公司将引入芒果超媒、电广传媒和芒果文旅作为运营合作方，充分挖掘张家界在地资源，整合芒果系优质产业资源，精准投放资源，推动大庸古城项目实现根本性重塑，助力其扭亏为盈。
具体业务方面，*ST张股表示，将借助“芒果系”公司的业态重构、流量引入、品牌升级和专业化运营管理能力，系统打造大庸古城项目为芒果影视、综艺、短剧拍摄及IP转化体验基地和直播基地之一，同时打造线下粉丝聚集地，并致力于成为活力强、体验优的旅游度假地。
2024年12月16日，张家界中院裁定批准*ST张股及子公司的重整计划。当月，投资人完成全部投资款支付，4.05亿股股票转增工作顺利完成。
自2020年以来，受大庸古城项目影响，*ST张股持续亏损。财报显示，2020年至2024年，公司营收分别为1.69亿元、1.99亿元、1.32亿元、4.20亿元和4.32亿元；同期归属于母公司的净利润亏损额分别为0.92亿元、1.35亿元、2.6亿元、2.39亿元及5.82亿元，5年累计亏损达13.08亿元。
2025年4月，由于公司连续五年亏损及大庸古城被申请重整，审计机构对*ST张股出具了带有“与持续经营相关的重大不确定性段落的无保留意见”的审计报告。基于此，深交所对公司实行其他风险警示。
对于审计机构意见，*ST张股表示，公司董事会和管理层将采取更积极有效的措施，包括推动重整以优化财务结构、挖掘资源优势扩大市场份额、完善内部控制以减少非必要开支等。
截至目前，大庸古城仍对公司业绩形成压力。由于预计计提资产减值，*ST张股预估2025年归母净利润将亏损4.5亿元至5.5亿元。
封面图片来源：每经媒资库
https://finance.sina.com.cn/roll/2026-02-05/doc-inhkutzc2743198.shtml